产经解析-疫马当先 亚洲价值股吸睛

admin 5个月前 (05-17) 快讯 55 0

相对于西方国家,许多亚洲国家防堵此波疫情的努力已经看到成果,企业目前陆续逐渐恢复营运,使得投资人开始放眼亚洲股市的投资机会。

早在新冠肺炎疫情爆发之前,亚洲价值型股票已经下修至具吸引力的价格水准,联博认为,等市场回稳后,先前被低估的价值股可望有优异表现。

这是因为根据历史经验,无论是全球金融危机后的2009年到2010年,以及欧债危机后的2012年到2013年,亚洲价值型股票在复苏初期都有领先整体市场的表现。此外,各国政府为了挹注经济,大规模推出财政刺激方案,可望支撑景气循环类股的表现,而这类股票正好也就是价值股的大宗。

在本次疫情中,亚洲部分国家与地区的防疫成效斐然。举例来说,韩国、香港与台湾等政府并未完全中断大部分经济活动,跟中国与欧美的大规模封城并不同。目前,随着武汉结束封城,中国最近几周也逐渐让工厂、商店与餐厅重新营业。

然而,亚洲各国在疫情控制的进度并不同步。举例来说,检测率较低、太晚实施居家隔离政策、医疗体系面临压力的印度、印尼、泰国与菲律宾等国,目前仍受疫情所苦。而防疫成效的差异也反映在各国的股市表现。从2月21日市场大跌到最近几周的反弹,台湾、中国与韩国股市的表现相对领先其他亚洲国家。

尽管如此,即使是表现优异的经济体,未来仍旧充满挑战。随着中国与韩国的工厂陆续复工,但由于欧美主要经济体仍旧处于封城状态,因此出口业者将面临需求不振的挑战。此外,这些复工的国家仍须提高警戒,避免爆发第二波疫情而冲击经济活动与市场。

有鉴于市场复苏之路艰辛,慎选标的尤其重要,建议投资人聚焦于有能力因应疫情挑战的产业与企业。举例来说,对社交距离的规范与企业远端工作的需求,预期市场对亚洲记忆体晶片与电信服务的需求将攀升。

早在疫情爆发之前,记忆体供应量已紧缩,相关企业自2018年以来便持续降低产量。如今全球各地的劳动人口不得不在家工作,云端数据服务的需求随之飙升。此外,居家办公趋势也将带来额外的电脑需求,因为企业必须为员工提供远端工作站。记忆体晶片厂如韩国的三星电子与SK海力士等,都可望成为受惠者。

回顾过去几年,市场对网路是否应该升级到5G、相关法规与资费压力等,均压抑电信营运商的个股评价。如今企业为了因应疫情而推动在家工作,稳定的网路连结与频宽成了必要条件,有利于中国移动等电信业者,尤其是目前亚洲电信产业的竞争压力已经减缓。此外,尽管印尼经济受到疫情冲击,但国营企业印尼电信仍可望受惠产业趋势的转变。

当然,后防疫时期,企业获利前景仍具有高度不确定性,建议投资人应仔细检验企业现金流与资产负债表是否健全。因为经济放缓时,偿债能力将会是决定企业的生存关键。

尽管全球市场面临考验,但在经济活动逐步恢复常态的亚洲国家中,价值股可望有优异表现。投资人若能锁定具有支撑力道的产业,并找出资产负债表良好的企业,将有机会从亚洲地区发掘无论在经济复苏初期,或是长期都深具吸引力的投资机会。

陆半导体专案 频传烂尾 河北停摆率将近三成

近年中国从上游至下游,大力推动半导体产业发展,希望借此摆脱对境外的依赖。但就像先前的风电、新能源车一样,部份业者趁势推出半导体项目其实别有所图,使得项目「烂尾」,其中又以河北省的停摆率最高。 在中国发展半导体产业的过程中,2018年初中美开启贸易纷争不久后,美方4月份制裁中兴通讯成为标志性事件。2019年5月,美国大刀再砍向华为,将其列入实体清单。两起重大事件让中国体认到自家半导体业的脆弱性,从而加速推动本土化,各地半导体项目更如雨后春笋般登场。 然而,在中国各地大力启动半导体项目的同时,「烂尾」专案也成为

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